Aluminiul pare stabil, dar stocurile LME au coborât la minimul acestui secol
Prețul aluminiului s-a stabilizat în jurul valorii de 3.000 USD/tonă, dar piața fizică rămâne tensionată. Capacitățile pierdute în Golf, primele europene ridicate și stocurile LME aflate la minimul acestui secol indică riscuri persistente pentru aprovizionare.
Piața aluminiului transmite două semnale aparent contradictorii. Cotația la trei luni de la London Metal Exchange s-a stabilizat puțin peste 3.000 de dolari pe tonă, aproape de nivelul înregistrat înaintea perturbărilor majore din Golf.
În spatele prețului relativ calm, lanțul fizic de aprovizionare rămâne tensionat. Producția din Golf nu a revenit la nivelurile anterioare, primele plătite de cumpărătorii europeni sunt ridicate, iar stocurile disponibile la bursă au coborât la minime istorice.
Aproape 3 milioane de tone de capacitate au fost afectate
Reuters estimează că atacurile asupra topitoriilor din Golf și blocarea Strâmtorii Hormuz au scos din funcțiune aproape 3 milioane de tone de capacitate anuală pentru aluminiu.
Impactul a inclus oprirea topitoriei Al-Taweelah a Emirates Global Aluminium, avarii la instalațiile Aluminium Bahrain și probleme logistice pentru alți producători regionali.
Producția din Golf se reface lent
Producția regională a început să crească pe măsură ce instalațiile sunt reparate și repornite. Totuși, ritmul anualizat din august, de aproximativ 3,5 milioane de tone, era încă cu 2,6 milioane de tone sub nivelul de dinaintea conflictului.
Această diferență explică de ce piața fizică nu poate fi evaluată numai după cotația futures.
China și Indonezia au acoperit o parte din deficit
Creșterea producției în Indonezia și exporturile mai mari ale Chinei au redus presiunea imediată. Exporturile chineze de aliaje s-au dublat în primele opt luni ale anului, ajungând la aproximativ 349.000 de tone.
Exporturile de produse semifabricate – inclusiv table, benzi și plăci – au crescut cu aproximativ 774.000 de tone, până la 4,46 milioane de tone în aceeași perioadă.
Indonezia atinge un record lunar
Noile topitorii indoneziene și-au accelerat producția. În iulie, țara a exportat aproximativ 114.000 de tone de aluminiu primar, un record lunar.
Volumele indoneziene, orientate anterior în mare parte către China, au fost distribuite mai larg către Asia, Europa și Statele Unite.
Prima europeană rămâne foarte ridicată
Cumpărătorii de metal fizic plătesc prețul LME plus o primă care reflectă disponibilitatea regională, transportul și taxele. În Europa, prima duty-paid era de aproximativ 559 USD pe tonă peste cotația cash LME.
Nivelul este aproximativ dublu față de sfârșitul lunii februarie și arată că livrarea efectivă în Europa este mult mai tensionată decât sugerează prețul de referință.
Asia s-a relaxat, dar nu a revenit complet la normal
Cumpărătorii japonezi au negociat pentru trimestrul al patrulea o primă de aproximativ 255 USD pe tonă, cu 35% mai mică decât în trimestrul precedent.
Chiar și după scădere, prima rămâne peste nivelul de aproximativ 200 USD pe tonă observat înaintea perturbărilor. Tensiunea s-a redus, dar nu a dispărut.
Stocurile LME sunt la minimul acestui secol
Stocul de aluminiu înregistrat la LME a coborât la aproximativ 238.625 de tone, cel mai redus nivel din acest secol. O parte importantă din metalul rămas este de origine rusă, ceea ce îi limitează atractivitatea pentru numeroși cumpărători occidentali.
Stocurile aflate în afara mandatelor LME au scăzut la aproximativ 73.509 tone, cel mai redus nivel de la introducerea acestei categorii de raportare în 2020.
De ce nu a crescut prețul mai mult?
Piața anticipează că oferta suplimentară din China și Indonezia poate acoperi temporar deficitul până la repararea instalațiilor din Golf și normalizarea transportului.
În același timp, cererea industrială inegală limitează presiunea. Traderii separă astfel dificultățile logistice pe termen scurt de echilibrul global estimat pentru lunile următoare.
Prețul LME nu este costul complet al cumpărătorului
Pentru distribuitori și procesatori contează cotația metalului, prima regională, transportul, conversia în semifabricat și cursul valutar. Două piețe pot avea același reper LME, dar costuri finale foarte diferite.
Acest lucru este relevant pentru table, profile, bare și alte semifabricate din aluminiu, unde prelucrarea și disponibilitatea aliajului adaugă propriile componente de preț.
Impactul asupra construcțiilor
Aluminiul este utilizat în fațade, tâmplărie, acoperișuri, sisteme de fixare, profile și instalații. O primă fizică ridicată poate ajunge treptat în ofertele producătorilor de semifabricate și ale distribuitorilor.
Transferul nu este instantaneu. Companiile au contracte, stocuri și strategii diferite de acoperire a riscului, iar produsele finite includ costuri de extrudare, laminare și finisare.
Disponibilitatea aliajului poate conta mai mult decât metalul generic
Piața aluminiului nu este uniformă. Anumite aliaje, dimensiuni sau finisaje pot avea termene mai lungi chiar atunci când există suficient metal primar la nivel global.
Cumpărătorii trebuie să urmărească atât cotația generală, cât și termenele fabricilor pentru produsele efectiv utilizate.
Riscul logistic nu a dispărut
Redeschiderea completă și sigură a rutelor din Golf rămâne importantă. Orice nouă perturbare poate afecta transportul materiilor prime și al metalului primar către piețele europene și asiatice.
Diversificarea prin China și Indonezia reduce dependența de o singură regiune, dar presupune trasee, costuri și politici comerciale diferite.
Ce trebuie urmărit în următoarele luni?
- ritmul repornirii topitoriilor din Golf;
- fluxurile maritime prin Strâmtoarea Hormuz;
- exporturile de aluminiu și semifabricate din China;
- creșterea capacităților din Indonezia;
- prima duty-paid pentru cumpărătorii europeni;
- stocurile înregistrate și off-warrant ale LME;
- termenele de livrare pentru table și profile europene.
Concluzie
Stabilizarea aluminiului în jurul valorii de 3.000 USD pe tonă nu înseamnă că aprovizionarea a revenit la normal. Aproape 3 milioane de tone de capacitate au fost afectate, iar producția din Golf rămâne sub nivelul anterior.
Pentru piața europeană, semnalele importante sunt prima fizică de aproximativ 559 USD pe tonă și stocurile LME aflate la minimul acestui secol. China și Indonezia au limitat șocul, dar tensiunile din lanțul de aprovizionare rămân vizibile.
Analiză realizată pe baza informațiilor disponibile la 14 octombrie 2026. Articolul Reuters utilizat ca sursă este o analiză de piață semnată de editorialistul Andy Home.